赚钱的季节,挣钱的季节可别错过了?

赚钱的季节,挣钱的季节可别错过了?

在全国的金融圈,人们不断传颂着一种观点:股市是有效的,没有人能够击败它。这种观点既体现在商学院的教授对学生们的教诲上,也呈现在理财顾问对客户的建议中,甚至诺贝尔奖委员会也对有效市场假说的提倡者们慷慨奖励,都在弘扬这一观点。然而,似乎有人忽略了将这一“规则”告知股市。

华尔街最近再次证明了一个惊人但不可否认的事实:投资者似乎在冬季赚到了大部分的钱。从传统上看,从万圣节前后开始到5月初结束的这段时间,股市表现往往十分强劲。尽管这不合逻辑,违背了有效市场假说的所有原则,但事实却不容忽视。

以标准普尔500指数为例,当前的股市繁荣始于去年10月30日。在经历了数月的低迷和数周的下滑后,该指数突然出现了逾1%的飙升。从那时起,基准指数已经惊人地上涨了25%,并且这一趋势仍在持续。然而,在过去的六个月中,该指数的涨幅却微乎其微,仅为0.5%。所有这些涨幅都集中在10月31日的最后一天。类似的情况也发生在一年前,股市在万圣节前两周结束了剧烈的下滑,并在随后的几个月内实现了显著的上涨。

金融学教授Cherry Zhang和Ben Jacobsen进行了一项研究,分析了全球股票市场的历史数据,发现了“万圣节效应”。该研究覆盖了从17世纪到近现代的6.3万个月回报数据,涉及了114个股票市场。研究表明,股市在冬季的几个月里的平均回报率明显高于夏季,具体来说,11月至4月期间的平均回报率比5月至10月期间高出了4%。这个现象并非偶然,而是经过深入分析得出的结论。

这种“万圣节效应”为何会出现,目前还没有确切的解释。有一种被广泛接受的理论认为,投资者受到北半球白昼变短的影响,这种潜意识的影响让他们在进入秋季时更加悲观和谨慎,从而导致股价下跌。然而,为什么这会在10月下旬出现反弹,以及为什么南半球的股价也会受到影响,这些问题仍然没有得到解答。

对于股市的预测,人们常常考虑过去的收获日历的作用和1929年华尔街崩盘的长期记忆等因素对市场的影响。然而,这也带来了一个问题:目前的股市增长能够持续多久?我们知道市场很少会直线上升或下降,而且许多迹象表明市场出现了不祥的自满或乐观情绪。尽管在接下来的七周内期待股市涨势失去动力似乎不合逻辑,但这符合历史统计数据的规律,在春夏两季的漫长平静期到来之前,这种情况可能会出现。

投资者来说,万圣节效应提供了一个有趣的参考。尽管它并不能保证投资者在冬季一定能赚钱,但至少提供了一个可能的时间表。当然,这并不意味着其他人的猜测或预测就没有价值。在股市中,没有绝对的规律可言,每个投资者都需要根据自己的风险承受能力和投资目标做出决策。

然而,需要注意的是,当人们普遍相信并遵循某种规律时,这种规律往往会失效。因此,在参考万圣节效应时,投资者也需要保持理性和警惕,不要盲目跟风或过度交易。同时,他们也需要密切关注市场的动态和变化,以便及时调整投资策略和风险控制措施。

总的来说,股市的“万圣节效应”又一次显现,给投资者提供了一个有趣的参考。然而,在做出投资决策时,投资者依然需要综合考虑多种因素,并且保持理性和警惕。只有这样,他们才能在股市这个复杂多变的环境中保持稳健的投资收益。

本文源自金融界

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